[스크랩] 한빛의 주식이야기[고기잡는법]

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여러분 모두 모처럼 평온한 주말의 여유를 마음껏 누리고 계시는지요? 구름 한 점 없는 푸른 하늘과 봄날처럼 따뜻한 햇살이 주말 아침의 상쾌함과 편안함을 더해주는 듯 합니다. 지난 2주 동안 급등과 급락이 오가는 불안한 장세로 인해 장중 내내 HTS 앞에서 한숨과 미련으로 대부분의 시간을 긴장 속에서 보내셨을텐데 주말만큼은 여러분께서도 지나간 시간들은 모두 잊고 묵은 스트레스를 시원하게 씻어내 버리시는 소중한 시간이 되시기를 바래 봅니다.

 

제가 여러 번 언급드렸다시피 저는 매매 시 보조지표를 거의 활용하지 않습니다. 보조지표 대부분이 후행성이라 지나 간 흔적 밟기에 불과하고 최근의 흐름과 같이 수급과 시장 상황에 따라 급변하는 주식 시장에서 평균적으로 정해진 룰대로 주가가 움직이는 경우는 그리 흔하지 않기 때문입니다. 다만 통계적인 평균치 즉 확률 게임이라는 주식의 속성상 이러한 보조지표들을 완전히 무시하기보다는 각각의 보조지표들이 지니고 있는 의미가 무엇인지 이해하고 다양한 보조지표를 혼용해 자신만의 기법을 만들어낸다면 나름대로 수익을 창출하는데 있어 좋은 길라잡이가 될 수도 있습니다.

 

금일 제가 말씀드리려고 하는 것은 바로 수많은 보조지표 중 초보분들도 쉽게 이해할 수 있고 적용할 수 있는 엔벨로프에 관한 글입니다. 이미 많은 분들이 익숙하게 사용하고 계실 줄은 압니다만 제가 글을 쓰는 이유는 항상 말씀드렸다시피 자신만의 매매 기법과 원칙을 가지고 계신 분들을 위해서가 아니라 주식판에 입문하지 얼마되지 않아 아직 일천한 경험과 지식으로 인해 고생하고 계시는 초보자 분들을 위해서이니 잘 알고 계시는 분들은 가급적 쓸데없는 태클은 삼가해주시고 그냥 자신들의 매매 기법의 완성도를 높이는데 시간 할애나 더 하시기 바랍니다.

 

초보자 분들이 가장 쉽게 접근할 수 있는 매매법 중 하나가 박스권 매매 기법입니다. 주가가 일정한 가격대를 중심으로 저점과 고점을 반복적으로 형성하면서 그 가격대 내에서만 변동이 이루어지는 경우 하단의 가격에서 매수하여 상단의 가격에서 매도하는 아주 단순한 매매 기법이기 때문이지요. 쉽게 말하자면 엔벨로프나 볼린저 밴드를 이용한 매매법 역시 이러한 박스권 매매 기법의 원리와 동일하다고 볼 수 있습니다.

 

단지 박스권 매매처럼 고정된 가격대를 중심으로 매수와 매도를 통해 수익을 올리는 정적인 방법이 아니라 끊임없이 상승과 하락을 반복하는 유동적인 주가의 기준을 설정하고 일정한 가격 비율 또는 이격 그리고 편차를 반영한 가격대를 통해 수익을 올리는 동적인 방법이라는데 차이가 있을 뿐입니다. 금일은 엔벨로프를 이용한 매매 기법에 대해서 말씀드리고 엔벨로프가 지닌 약점을 보완하여 만들어진 볼린저 밴드를 이용한 매매 기법은 추후에 시간이 허락되는대로 다시 올려 드리도록 하겠습니다.

 

엔벨로프를 이용한 매매법은 제가 그 동안 여러분께 글을 통해 알려 드린 여러가지 매매법 중 가장 고전적인 방법이라고 할 수 있습니다. 물론 이평선을 이용한 매매법 역시 테크닉한 분석을 요하는 것은 아니기 때문에 지극히 고전적인 매매법 가운데 하나라고 할 수 있지만 이평선 활용은 기술적 분석의 가장 기본이기 때문에 특별한 언급이 없어도 반드시 공부를 하셔야 한답니다. 먼저 엔벨로프를 이용한 매매 기법에 대한 통상적인 기준과 방법을 설명해드리고 보다 자세한 내용은 후술하는 내용을 참고하시기 바랍니다.

 

엔벨로프를 이용한 매매법을 적용하는 단계는 첫째, 보조지표 중 엔벨로프를 설정하고 자신의 매매 패턴상의 기준 이평선과 가격 이격을 고려하여 기간과 폭을 설정합니다. 일반적으로 기간과 폭을 모두 20으로 설정한 뒤 활용하는 경우가 많은데 이는 엔벨로프를 이용한 매매법이 흔히 말하는 생명선인 20일 이평선을 기준으로 과이격을 이용한 반등 매매로서 가장 초보분들이 접근하기 쉽고 통상적인 주가의 흐름에 적용하기에 무리가 없기 때문입니다. 또한 엔벨로프 매매법을 적용하기 가장 적합한 종목군은 수급과 거래량이 안정적으로 뒷받침됨으로써 주가가 관리되고 있는 양상을 띠고 있는 코스피 대형주이므로 코스피 대형주 중심으로 대상 종목을 선정합니다.

 

둘째, 주가가 하층 밴드에 도달하면 매수, 상층 밴드에 도달하면 매도의 준비단계로 간주하고 가격이 밴드를 벗어나지 못하고 다시 반대방향으로 움직이면 하층 밴드에서는 매수, 상층 밴드에서는 매도합니다. 이 과정에서도 역시 가장 안전한 방법은 분할매수 분할매도의 원칙을 지키는 것이며 자신이 설정한 기준 손절라인이 있고 만약 주가가 이를 이탈하는 경우에는 반드시 그 기준을 따라야 합니다. 셋째, 가격이 밴드를 벗어나면 비정상적인 움직임으로 간주하고 시장을 지켜보다가 가격이 다시 밴드 안으로 진입하면 상층 밴드에서는 매도, 하층 밴드에서는 매수하며 중간 밴드의 돌파시점 즉 20일선 돌파 시는 추가적인 매수 시점이나 최종 손절 라인 등으로 활용합니다.

 

엔벨로프를 이용한 매매법에서 가장 큰 약점은, 가격이 밴드를 벗어나는 경우 매매를 자제하고 시장을 관망해야 하는데 대체로 큰 추세가 시작될 경우 가격은 계속 밴드 외부에서 형성되며, 이 때 매매를 자제하고 시장을 지켜본다는 것은 큰 수익의 기회를 날려 버리는 것이기 때문입니다. 즉 엔벨로프를 이용한 매매법은 급격한 가격 변화를 반영하지 못하고 기준 중심선에서 동일한 이격만을 기준으로 매매를 결정해야 하는 단점이 있기 때문에 이러한 가격 변동의 편차를 반영해 등장한 것이 바로 볼린저 밴드입니다. 하지만 추후에 다시 설명해 드리겠지만 볼린저 밴드 역시 급격한 가격 변화를 모두 반영해 낼 수 있는 완벽한 지표는 아니라는 점입니다.

 

[엔벨로프 매매기법]

 

기술적 분석가들은 항상 직선형태의 추세선에 불만을 가져왔다. 따라서 가격을 따라 움직이는 곡선형태의 채널추세선을 만들려는 노력을 거듭했는데 대표적인 것이 J.M. Hurst 와 Manning Stroller 등에 의해 발전되어진 『Envelope (엔벨로프 ; 表皮)』이다. Envelope는 이동평균기법에 채널추세기법을 가미한 투자전략이라고 할 수 있다. Envelope는 "Trading band"라고도 하는데 이동평균선을 중심으로 이동평균선의 상하에 일정한 Band(띠)를 설정하여 가격이 정상적인 분포를 보일 때 상위밴드(upper band)는 가격의 상한선으로 하위밴드(lower band)는 하한선으로 간주하고 매도·매수를 결정하는 매매기법이다.이와 유사한 개념이 이동평균선을 기초로 일정기간의 가격변동성을 이용한 Bollinger band, 일정기간 중 고가와 저가를 이용하여 채널을 설정한 Channel breakout 등이 있다. 

 

① 이동평균을 middle band로 하고 上下일정한 비율만큼 상위밴드(upper band), 하위밴드(lower band)를 그리는 방법

Middle band = 주가의 n일 (단순)이동평균
Upper band = Middle band + (Middle band×a%)
Lower band = Middle band - (Middle band×a%)
단, 0 < a < 1

 

② 이동평균의 비율 대신 일정시점의 가격을 기준으로 그리는 법
Middle band = 일정시점의 가격 즉 Pt (주로 현재가 사용)
Upper band = Middle band + (Pt×a%)
Lower band = Middle band - (Pt×a%)
단, 0 < a < 1

③ 이동평균의 절대가치를 사용하는 방법으로서 손절매폭을 정하고자 할 때 사용. 예를 들어 선물의 경우 계약당 150만원을 손절매 폭으로 정할 경우 선물 3Point를 상하 밴드의 기준으로 설정하여 그리는 방법임.

 

[응용편]

 

① Band 돌파를 이용한 매매 기법
— 가격이 Band를 돌파하면 그 돌파한 방향대로 매매
·상위밴드(Upper band) 상향 돌파하면 매수(환매수)
·하위밴드(Lower band) 하향 돌파하면 매도(신규매도)
— 선물매매의 경우 청산과 신규매매가 동시에 이루어지는 reversal system임
— 단점 : 매매 정리 시점이 늦어 손실 위험이 큼

 

CASE STUDY Ⅰ: 일봉20일 MA, 5% 기준  

 

② 이동평균선을 활용한 기법
— 가격이 Band를 돌파하면 그 돌파한 방향대로 매매하는 방법은 위의 ①의 방법과 같음
— 그러나, 매매를 정리 시에는 이동평균선 이용(손실위험 보완)
— 상위밴드(Upper band) 상향 돌파하면 매수 후, 조정 시에 가격이 Band안으로 회귀한 뒤 이동평균선을 지키지 못하면(결국 하향 이탈하면) 정리함
— 선물 매도계약의 경우 반대로 Band 내로 회귀한 뒤 이동평균선을 상향 돌파하면 청산함

 

CASE STUDY Ⅱ : 일봉20일 MA, 5% 기준 

 

③ 상하위 Band 이용법
— 가격의 이동평균선 회귀 성질을 이용
·상위Band는 저항선으로서 초과 매수 수준으로 인식
·하위Band는 지지선으로서 초과 매도 수준으로 인식
— 가격이 하위Band에 도달하면 매수를 하고, 상위Band에 도달하면 매도하는 방법
— 단점 : 강세시장에서 Band를 돌파하여 가격이 지속하여 움직이면 현물에서는 이익기회를 잃고 선물에서는 손실 위험에 직면하게 됨
— 보완 : 가격이 Band를 상(하)향돌파 한 뒤 다시 Band로 회귀 시 매매실현

 

CASE STUDY Ⅲ : 일봉 20일 MA, 10% 기준  

 

④ 상하위 Band & 이동평균선 이용법
— 가격이 이동평균선 상향돌파 시 매수, 상위 Band도달 시 정리(단,매수 뒤 가격이 상승하지 못하면 즉시 정리)
— (선물)가격이 이동평균선 하향돌파 시 (신규)매도, 하위 Band 도달 시 청산
— 단점 : 위의 ③방법에 비해 위험은 감소하지만 실현가능 이익이 감소하게 됨

 

CASE STUDY Ⅳ : 일봉 20일 MA, 20% 기준 

  

— 추세추종형 방법

① band 돌파를 이용한 매매 기법,

② 이동평균선을 활용한 기법을 이용할 경우 횡보 장에서는 손실의 확률이 높다. 따라서 이 방법은 추세가 형성되고 있는 장에서 유리하다.
— Band 활용법

③ 상하위 Band 이용법,

④ 상하위 Band & 이동평균선이용법)은 횡보장세에서 이용이 유리하나, 이익의 폭이 작고 추세가 형성되는 장에서 선물 매매를 할 경우 판단이 틀릴 시 손실의 확률이 높다. 추세선, 추세확인 지표(ADX 등)을 활용하여 현재가 '추세국면' 인지 '횡보국면' 인지를 확인한 뒤 『추세추종형 기법』과 『Band 활용 기법』중 선택하여 적용함이 타당하다.

 

[엔벨로프 매매법 실전 차트]

 

 

 

 

 

 

이루마 : Kiss The Rain 

 

 

           이루마(Yiruma) - Kiss The Rain

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